Om inte inflationsutfallet för maj visar sig ligga tydligt över inflationsmålet eller inflationsförväntningarna drar i väg uppåt, finns inget skäl för Riksbanken att höja styrräntan vid nästa beslutsmöte i juni. Under förutsättning att Hormuzsundet öppnar i närtid, finns gott hopp om oförändrad styrränta och att den rörliga bolåneräntan ligger kvar på ungefär nuvarande nivå hela året. De lite längre bundna räntorna väntas däremot gå upp med ett par tiondelars procentenhet under samma period. Med reservation för att den skakiga omvärldsbilden gör prognosen osäker, förefaller det vara billigast att välja rörlig ränta. Samtidigt ser kostnaden för att gardera sig mot risken för stigande räntor ut att vara relativt låg för i synnerhet bindningstider på 1–3 år.
– Vi kommer från ett betydligt mer gynnsamt underliggande inflationsläge i Sverige jämfört med i synnerhet USA men också Euroområdet. Det ger en bra grund att stå på om konflikten i Mellanöstern drar ut i tiden och drivmedelspriserna förblir höga under en längre tid, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.
– Våra tidigare prognoser under senvåren har byggt på antagandet att Hormuzsundet öppnar upp till sommaren och så även vår nya prognos. Den alltmer utdragna konflikten gör dock prognosen genuint osäker. Att en majoritet av företagen i tillverkningsindustrin planerar att höja priserna kommande tre månader är ett orosmoln, inte minst med tanke på att prishöjningar i detaljhandeln och tjänstesektorn ofta kommer med viss fördröjning, säger Robert Boije.
I dag publicerar SBAB årets tredje nummer av Boräntenytt med prognoser över Riksbankens styrränta och bolåneräntor med olika långa bindningstider. De viktigaste slutsatserna:
Inga skäl för Riksbanken att höja styrräntan i juni
Innan kriget i Mellanöstern påbörjades i slutet av februari pekade de flesta faktorer på att den underliggande inflationen under 2026 skulle ligga i linje med Riksbankens mål. Inflationen under vårmånaderna har dock varit lägre än väntat. Den utdragna konflikten och de alltjämt höga oljepriserna ökar samtidigt sannolikheten för att inflationen snart ändå börjar klättra uppåt. En majoritet av företagen i tillverkningsindustrin planerar att höja priserna kommande tre månader. Det är ett orosmoln då det brukar leda till prishöjningar även i detaljhandeln och tjänstesektorn, om än med viss fördröjning.
– Jag tror det ska mycket till för att Riksbanken ska välja att höja styrräntan redan vid nästa beslutsmöte i juni. För det krävs rimligen ett högt inflationsutfall för maj och att inflationsförväntningarna samtidigt tar ordentlig fart innan dess. Att Riksbanken vid det senaste beslutsmötet i maj helt plötsligt slutade att ge guidning om den framtida styrräntan är samtidigt ett tydligt kvitto på den osäkerhet Riksbanken ser, säger Robert Boije.
Något stigande bundna bolåneräntor under året – även vid oförändrad styrränta
Även om styrräntan väntas ligga kvar på nuvarande nivå under hela året väntas de bundna bolåneräntorna gå upp ett par tiondelars procentenheter under året. Detta till följd av något stigande bolånemarginaler och globala långräntor.
– Med reservation för att den skakiga omvärldsbilden gör prognosen osäker, förefaller det vara billigast att välja rörlig ränta. Samtidigt ser kostnaden för att gardera sig mot risken för stigande räntor ut att vara relativt låg, i synnerhet för bindningstider på 1–3 år. Med tanke på den fortsatt skakiga omvärldssituationen bör man som bolånetagare ha beredskap för att räntorna i värsta fall kan stiga betydligt mer än både vår och andras nu aktuella prognoser, säger Robert Boije.