En redan osäker utveckling har blivit ännu osäkrare efter USA:s och Israels väpnade attacker mot Iran. SBAB:s ränteprognos från januari ligger dock i stort sett fast men bygger på antagandet om en deskalering av situationen i Mellanöstern senast till sommaren. Bolåneräntorna väntas öka måttligt framöver till följd av något stigande långräntor och bolånemarginaler. Enligt prognosen är det billigast att välja rörlig ränta. Samtidigt bedöms kostnaden för att försäkra sig mot stigande räntor vara låg för bindningstider mellan 1 och 3 år.
– Trump fortsätter att lägga bränsle på den geopolitiska riskbrasan. Utifrån antagandet, eller jag kanske hellre ska säga förhoppningen, att det lugnat ned sig i Mellanöstern senast till sommaren, ser vi fortfarande en god möjlighet för oförändrad styrränta under hela detta år. Men osvuret är bäst, säger Robert Boije, chefsekonom på SBAB.
I dag publicerar SBAB årets andra nummer av Boräntenytt med prognoser över Riksbankens styrränta och bolåneräntor med olika långa bindningstider. De viktigaste slutsatserna:
Inga skäl för Riksbanken att höja styrräntan vid tillfälligt hög inflation
Innan USA:s och Israels attacker mot Iran påbörjades den 28 februari pekade de flesta faktorer på att den underliggande inflationen under 2026 skulle ligga i linje med Riksbankens mål. I februari var inflationen till och med något lägre än väntat. Samtidigt såg konjunkturen ut att fortsätta att stärkas enligt en rad olika indikatorer. Efter krigsutbrottet och blockaden av Hormuzsundet (där 20 procent av världens oljeexport passerar) har olje- och naturgaspriserna skenat. Det ökar inflationsriskerna och kan också med otur sinka konjunkturuppgången. Huvudlinjerna i den förra prognosen om en stabilt låg underliggande inflation i år ligger dock än så länge fast (se diagram 1).
– Jag tycker fortfarande det finns goda förutsättningar för en låg stabil inflation i år om konflikten i Mellanöstern inte drar ut i tiden. Det finns ingen anledning för Riksbanken att bemöta tillfälliga globala utbudsstörningar och ökad inflation med höjda styrräntor. Om de drar ut i tiden och smittar av sig i ett bredare inflationstryck kan saken dock komma i ett annat läge, säger Robert Boije.
Något stigande bolåneräntor under året trots oförändrad styrränta
Även om styrräntan väntas ligga kvar på nuvarande nivå under hela året (se diagram 2) väntas bolåneräntorna gå upp några tiondelars procentenheter under året, de bundna mer än den rörliga. Detta till följd av stigande riskpremier på bostadsobligationer.
– Enligt vår prognos är det billigast att välja rörlig ränta. Har vi rätt i vår prognos ser samtidigt kostnaden för att gardera sig mot stigande räntor ut att vara låg för bindningstider mellan 1 och 3 år, säger Robert Boije.
– I den enormt turbulenta omvärld vi nu befinner oss i är det viktigt att man som bolånekund är medveten om att bolåneräntorna kan bli både högre och lägre än i de prognoser både vi och andra prognosmakare gör, säger Robert Boije.