”Årets fjärde CREDI-enkät ser ut att bekräfta ett skifte i kreditmarknaden där tillgången till skuldfinansiering gradvis har försämrats. Skuld är fortsatt attraktivt prissatt när den väl är tillgänglig, men tillgången har stramats åt. Vidare ser vi en trend sedan september förra året där tillfrågade banker och fastighetsbolag har varit någorlunda positivt inställda till det nuvarande kreditklimatet, men där deras syn på den framtida utvecklingen har varit mer pessimistisk. Den här förväntade negativa utvecklingen har dock ännu inte förverkligats.

Faktum är att den genomsnittliga räntan hos de börsnoterade fastighetsbolagen har fortsatt att falla till rekordlåga 2 procent”, säger Martin Malhotra, projektledare på Catella.

”Vi kommer att se effekter av att centralbankerna minskar sina stimulanser och stramar åt likviditeten. Det påverkar även den svenska obligationsmarknaden. Framförallt kommer marknaden vilja ha mer betalt för att ta risk, det blir då dyrare att finansiera sig för mindre aktörer som bedöms ha en högre risk. Stora aktörer med låg risk i sin affärsmodell kan däremot fortsätta att låna billigt”, säger Arvid Lindqvist, analyschef på Catella.

”Även om det har varit ett bra år på börsen för fastighetsbolagen, har det genomsnittliga avkastningskravet för fastighetsbolagens preferensaktier ökat med 50 punkter till följd av investerarnas rädsla för en brantare räntekurva. Samtidigt har den nyligen introducerade D-aktien mer och mer framstått som en ersättare till preferensaktien”, avslutar Martin Malhotra.

Den tjugofemte upplagan av Catellas kreditbarometer CREDI (Catella Real Estate Debt Indicator) finns bifogad och går även att ladda ned från catella.com/sv/nyheter-och-pressmeddelanden/analys. CREDI består av två delar: dels ett index baserat på en enkät till noterade fastighetsbolag och aktiva banker, dels en uppsättning index och analyser baserade på allmänt tillgängliga uppgifter.

The post CREDI indikerar stramare tillgång till skuld-finansiering för fastighetsbolagen appeared first on Byggkontakt.

Catella har beslutat att inleda en strategisk översyn av kortinlösen-verksamheten. Med anledning av detta kommer kundportföljen att reduceras och strategiska alternativ utvärderas i förhållande till resterande kundportfölj. Intäkter inom kortinlösen-verksamheten förväntas minska med cirka 70 mkr på årsbasis med start i slutet av första kvartalet 2018. Som en konsekvens av den strategiska översynen kommer nedskrivning av immateriella tillgångar och goodwill att ske om totalt 53 mkr per 31 december 2017 inom affärsområdet Banking.

Den totala nedskrivningen av immateriella tillgångar uppgår till 53 mkr per 31 december 2017 varav goodwillnedskrivning om 20 mkr är hänförlig till den förväntade intäktsminskningen inom kortinlösen-verksamheten. Övrig nedskrivning är en konsekvens av den strategiska översynen och avser andra immateriella tillgångar om 33 mkr, kostnader vilka till största del aktiverats under 2017 och är hänförliga till IT-system och produktutveckling.

”Intäktsminskningen i kortinlösen-verksamheten ska ställas i proportion till Catellas totala intäkter för helåret 2017 om 2 477 mkr och ett rörelseresultat om 414 mkr före nedskrivningarna av de immateriella tillgångarna. Detta är det bästa rörelseresultatet som Catella genererat och vi har stark tro på att de initiativ som tagits inom Catella-koncernen kommer ge fortsatt tillväxt framöver.”, säger Knut Pedersen, VD för Catella.

* Exkluderat för försäljning av aktier i Visa Europe som skedde under andra kvartalet 2016 och gav engångsintäkt för helåret 2016 om 224 mkr före skatt som redovisas i finansnettot och 150 mkr efter skatt.

The post Catella publicerar preliminära siffror för 2017 appeared first on Byggkontakt.

”Sentimentet på kreditmarknaden har stadigt försämrats sedan september 2015, trots en relativt hög riskvillighet hos investerarna. Det är sannolikt ett tecken på riskaversion hos bankerna, som inte vill öka sin exponering mot fastighetssektorn. Svagare tillgång till bankfinansiering och stigande utlåningsmarginaler skapar goda möjligheter för aktörer med tillgång till finansiering att köpa i främst sekundära lägen, eftersom det blir färre som kan buda”, säger Arvid Lindqvist, analyschef på Catella.

Fastighetsbolagens kvartalsrapporter för tredje kvartalet 2016 visar på en fortsatt, men något avmattande trend, med fallande genomsnittsränta, kreditbindningstid och räntebindningstid. Dessutom har den genomsnittliga belåningsgraden sjunkit, efter en relativt stor ökning under andra kvartalet 2016. Den mest anmärkningsvärda utvecklingen finns dock inte i kvartalsrapporterna, utan på börsen.

”Aktiemarknaden har varit oerhört volatil sedan septemberupplagan av CREDI. Efter ett ökat börsvärde under tredje kvartalet, vilket höjde börspremien med nästan 50 procent, har fastighetsbolagens ökade börsvärde helt eliminerats under de senaste månaderna. Nästan alla fastighetsbolag har ett lägre börsvärde idag än i slutet av andra kvartalet”, avslutar Martin Malhotra.

Den sjuttonde upplagan av Catellas kreditbarometer CREDI (Catella Real Estate Debt Indicator) finns bifogad och går även att ladda ned från catella.com/credi. CREDI består av två delar: dels ett index baserat på en enkät till noterade fastighetsbolag och aktiva banker, dels en uppsättning index baserade på allmänt tillgängliga uppgifter. Läs mer om metodiken på catella.com/credi. I denna upplaga ingår även en analys av preferensaktier och en överblick av fastighetsmarknaden.

The post Positivt trendbrott trots ökande kreditmarginaler appeared first on Byggkontakt.