– De senaste månadernas svängiga börsutveckling kan tas som en signal om att investerare har svårt att bilda sig en uppfattning om vart vi är på väg. Nu står vi inför ett år där konjunkturen tappar fart samtidigt som de penningpolitiska stimulanserna minskas. Det är i grunden utmanande förutsättningar för aktiemarknaderna, säger Johan Lundqvist, makroekonom på Skandia.

Sparare bör räkna med en fortsatt svängig börs även under 2019. Trots uppgången i år är osäkerheten fortsatt förhöjd. Risken på marknaderna har snarare ökat för framtiden.

– Ur vårt perspektiv ser vi att risken har ökat. Sparare bör därför vara beredda på att det kommer kunna svänga mycket på börserna även i år. Vi ser två grundförutsättningar för att börsåret 2019 ska sluta på plus. Dels behöver den pågående avmattningen i världsekonomin brytas och tillväxten stabiliseras. Dessutom behöver centralbankerna ha stort tålamod med räntan.

Konjunkturen tappar fart
På senare tid har det blivit allt tydligare att världsekonomin håller på att bromsa in. Konjunkturbarometrarna visade vägen under större delen av 2018 och gradvis har försämringen även börjat märkas i faktisk produktion.

– Det är helt i linje med våra prognoser i höstas. Samtidigt är det just nu ovanligt många omständigheter som gör läget mer oberäkneligt. Framför allt handlar det om handelskonflikten mellan USA och Kina. Det politiska läget är instabilt också i Europa där inte minst Brexit påverkar utsikterna. Vi ser också en oväntad bred inbromsning i Tyskland, vilket är både förbryllande och oroande, säger Johan Lundqvist, makroekonom på Skandia.

Börsfall inte uteslutet igen
Hur ska man då som sparare förhålla sig till utsikterna? Skandias nya analys anser att den förväntade avkastningen kommande år är lägre än under gångna år samtidigt som riskerna har ökat på kort sikt.

– Man behöver tänka igenom sina investeringsval grundligt och välja placeringar baserat på hur stor risk man vill ta – inte bara i år utan även kommande år. För även om vi kan justera risken i sparandet med tiden, så behöver man vara förberedd på att humöret kan skifta snabbt. Höstens börsras påminner oss om hur fort det kan gå. Mellan oktober och december förra året föll världens börser 15–20 procent. Vi kan naturligtvis inte utesluta att något liknande inträffar i år igen, förklarar Johan Lundqvist.

Undervikt i USA – Sverige neutral framöver
I Placeringsutsikter gör Skandia en bedömning av den långsiktiga avkastningspotentialen på världens sju aktiemarknader.

– Sverige – neutral vikt
– Europa – neutral vikt
– USA – undervikt
– Japan och Pacific – övervikt
– Asien – övervikt
– EMEA inkl. Ryssland – undervikt
– Latinamerika – neutral vikt

The post Ny analys: Fortsatt svajiga börser – avmattning i konjunkturen fortsätter appeared first on Byggkontakt.

Tecknen blir allt tydligare på att vi är på väg in i en konjunkturavmattning både globalt och i Sverige. SBAB spår i likhet med decemberprognosen att BNP växer med endast 1,3 procent under 2019. Bedömningen om en svag BNP-tillväxt för 2019 har stärkts med resultaten i Konjunkturinstitutets senaste Konjunkturbarometer. Nedgången i förhållande till 2018 beror till stor del på en kraftig nedgång i bostadsproduktionen. Tillväxten drivs i huvudsak av hushållens konsumtion.

Efter att ha fallit kraftigt överlag mot slutet av 2017 har bostadspriserna enligt både Valueguards och SCB:s statistik stabiliserats men står nu och väger. Osäkerheten om bostadsprisernas utveckling är ovanligt stor. I Erik Olssons senaste husprisindikator är det ungefär lika många hushåll som tror på stigande respektive fallande bostadspriser framöver. SEB:s indikator har en viss övervikt på hushåll som tror på stigande bostadspriser. Den undersökning som SBAB gjorde genom Kantar Sifo i förra veckan visade en betydligt större optimism hos hushållen.

Avgörande för bostadspriserna framöver blir konjunktur- och ränteutvecklingen men även vilka politiska åtgärder som kommer att genomföras med anledning av vad som aviserats i Januariavtalet. SBAB:s bedömning är att bostadspriserna kan gå ned med cirka 5 procent till och med 2022 givet den senaste boränteprognosen baserad på bland annat marknadens förväntningar om en något långsammare reporänteutvecklingen än tidigare. Men osäkerheten är stor.

–        Osäkerheten om bostadsprisutvecklingen är ovanligt stor just nu. En svagare konjunkturutveckling än väntat kan ge en mer dämpad prisutveckling på bostäder samtidigt som Riksbanken i ett sådant läge kan komma att avstå ytterligare reporäntehöjningar i närtid, vilket skulle bidra till att hålla uppe bostadspriserna, säger Robert Boije, Chefsekonom, SBAB.

Utbudet av nyproducerade bostäder är just nu rekordstort. Data från Booli visar att antalet utestående annonser på nya bostäder idag är mer än dubbelt så stort jämfört med för två år sedan och tiden annonserna ligger ute har ökat kraftigt. I Stockholm har kvadratmeterpriset på nyproduktionen på senare tid fallit under det för andrahandsmarknaden. Antalet påbörjade nya bostäder väntas bli cirka 30 procent lägre 2019 jämfört med 2017. Bostadsbyggarna har i Konjunkturinstitutets Konjunkturbarometer inte haft en mer negativ syn avseende utvecklingen ett år framåt i tiden sedan finanskrisåret 2009.

–        Utvecklingen avseende nyproduktionen är illavarslande sett till att vi har fortsatt stor bostadsbrist i många regioner, säger Robert Boije.

–        Både när det gäller nyproduktionen och bostadsprisernas utveckling framöver är det nu viktigare än någonsin med stor fingertoppskänsla hos ansvariga myndigheter och politiken. I ett läge där osäkerheten är ovanligt stor på bostadsmarknaden när det gäller konjunktur- och ränteutvecklingen är det viktigt att politikerna och myndigheterna inte spär på oron. För att bostadsmarknaden ska fungera väl behövs en tydlig styråra i form av långsiktiga spelregler. Idag har vi en bostadsmarknad utan vare sig karta eller kompass, säger Robert Boije.

SBAB publicerar idag årets första nummer av Bomarknadsnytt, som ingår i publikationsserien Vart är vi på väg?  

The post Bostadsmarknad utan styråra appeared first on Byggkontakt.

HUI Research har i samarbete med Datscha och Nordic Council of Shopping Centers (NCSC) färdigställt en uppdaterad kartläggning av planerade utvecklingsprojekt avseende Sveriges köpcentrum och handelsområden, kallad ”Swedish Shopping Centre Directory”. Under det tredje kvartalet 2017 kunde ett trendbrott konstateras med krympande projektvolymer från toppnoteringen om 2,6 miljoner kvadratmeter som uppmättes i början av 2017. Den negativa utvecklingen fortsätter i den senaste kartläggningen och den totala projektvolymen uppgår nu till 2,2 miljoner kvadratmeter. Av den planerade ytan bedömer HUI att 1,1 miljoner kvadratmeter kommer att färdigställas då många projekt ställs in av olika skäl.

– Just nu ser 2020 ut att bli en brytpunkt med vikande nyproduktion därefter, säger Tobias Rönnberg, analytiker på HUI Research.

Handelsområdena (volymhandeln) har haft en god utveckling sedan millennieskiftet och många svenska städer har fått ett eget externt handelsområde under denna period. Den höga byggtakten visar nu tecken på avmattning och projektvolymen har rasat med nära 20 procent eller 350 000 kvadratmeter på ett år.

– Handelsområdena har sannolikt ytterligare några goda år framför sig, men kommer att påverkas allt mer av e-handelns tillväxt inom branscher som livsmedelshandeln, möbelhandeln och järn- och bygghandeln. Detta i kombination med ett förändrat konsumentbeteende innebär att många handelsområden är särskilt utsatta i ett längre perspektiv, säger Tobias Rönnberg, analytiker på HUI Research.

The post HUI: ”Fortsatt inbromsning för köpcentrumprojekt” appeared first on Byggkontakt.